สรุปออมจ่าย 25 ล้านบาท และกับหุ้นซื้อหุ้น 48% ของแบรนด์เครื่องสำอาง Fleen Beauty ที่ถือโดย พ. แลกกับการถอนฟ้องกันทุกคดี หลังไกล่เกลี่ยในศาล 9 ชั่วโมง ทำให้ออมกลายเป็นผู้ถือหุ้น 100% หลังก่อนหน้าจ่ายเงิน 2.5 ล้านบาทสำหรับหุ้น 4% ให้ผู้จัดการเก่า
Fleen Beauty ปี 2566 มีกำไร 4 ลบ. ถ้าสมมติให้โต +15% ตามอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง กำไร 2567 น่าจะอยู่ราวๆ 4.6 ลบ. แปลว่า P/E ซื้อ(อิงราคา พ.) จะอยู่ที่ 11.4 เท่า (=25 ลบ.หารด้วยกำไรส่วน พ. 48%*4.6 ลบ.) ** การซื้อกิจการคือการมองข้างหน้า เลยมอง Forward P/E **
เทียบกับ Forward P/E หุ้นในตลาด KAMART 13.5 เท่า, KISS 12.7 เท่า ดูเหมือนว่าออมจะซื้อถูกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม -13% ดูเหมือนออมจะชนะ
แต่จริงๆ หุ้นนอกตลาดอย่าง Fleen Beauty นั้น สภาพคล่องน้อย ไม่มีกระดานซื้อขาย ขณะที่ Brand Awareness เอาจิงๆยังห่างจากเพื่อนมากๆ สะท้อนจากกำไร เช่น KAMART กำไรปีละ 650+ ลบ. KISS 160+ ลบ. ส่วน Fleen เพิ่งมีกำไร +4 ลบ.
ดังนั้น P/E ที่ซื้อขาย 11.4x มีส่วนลด -13% ผมมองว่าส่วนลดน้อยไป คหสต. ควรสัก -30% ขึ้นไปถึงจะเหมาะสม แปลว่า พ. ควรได้ตังค์เต็มที่ไม่เกิน 20 ลบ. (จาก P/E 9.4 เท่า) และอย่างที่เคยเล่าว่า value ของ Fleen คือ ออม ส่วนลดมากกว่า 30% ก็ไม่ผิดนะ เพราะคนซื้อ(ออม)เป็นเจ้าของ value นี้ ไม่ใช่ พ.
ดังนั้น คนชนะเกมส์การเงินนี้คือ พ. ที่ขายได้แพงมาก! เหลือเชื่อ แต่ที่แซบสุดคือ อดีต ผจก. ไม่ต้องช้ำอะไรมาก ลงเงิน 1 แสน ได้กลับมา 2.5 ล้านบาท ตีเป็น P/E 13.9x แปลว่าขายได้แพงสุด แอบตลกที่บอกว่าเหมือนโดนหลอกขายถูกๆ ถถถถถถถถถถ
คิดอีกท่านะ ลงเงิน 1 แสน ได้กลับมา 2.5 ล้าน กำไร 25 เท่า ในเวลา 20 เดือน เป็นสุดยอด investment ในสากลโลกเลย วอร์เรน บัฟเฟตต์ ยังอาย น่าไปเปิดคอร์สสอนลงทุนต่อ อดีต ผจก.คือผู้ชนะตัวจริง!!
ออมเป็นผู้แพ้ไหม? ตอบยากส์นะ เพราะราคาทางใจที่ออมมอง Fleen มันคงสูงมาก เธอถึงกล้าจ่าย อย่างน้อยเธอได้ความสบายใจ, บริหารคล่องตัว แต่ที่สำคัญคนไทยสัก 20 ล้านคนคงได้รู้จักชื่อ Fleen Beauty แน่ๆ (ผมก็เพิ่งรู้) ออมได้ทำการตลาดไปแล้วในตัว
เชื่อว่าคะแนนเห็นใจสงสารถูกรังแกคงมาแบบถาโถม ไม่แน่นะ Fleen อาจขายดีเป็นเทน้ำเทท่า หักล้างสิ่งที่จ่ายไปได้เลยใน 6-12 เดือน เผลอๆเดินหน้า IPO เข้าตลาดหุ้นแบบบริษัทของแฟนซึ่งถนัดด้านตลาดทุนอยู่แล้ว
แพ้วันนี้ อาจกลายเป็นผู้ชนะในวันหน้าได้ ถ้ามีพี่เลี้ยงที่ดี, ผลิตภัณฑ์ที่ดี, มี mindset ที่ดี และ จริงใจต่อลูกค้า
ซึ่งอย่างน้อยประชาชนได้เห็นอย่างนึงแล้วว่า ออม รักและทุ่มเทกับ Fleen มาก เค้าคงไม่ทำให้พังคามือแน่ๆ มีเท่าไหร่คงใส่หมดทั้งแรงทั้งใจ
การจัดสรรหุ้นแรกเริ่มสำคัญมาก Unity of command สำคัญ บริษัทต้องมีคนฟันธงคนเดียว, อย่าไว้ใจใครเกินไป ยิ่งไม่ใช่สายเลือด ร้อยพ่อพันแม่ยิ่งต้องระวัง, จะซื้อขายหุ้นอะไร จงถามผู้มีความรู้ความเข้าใจธุรกิจจริงๆก่อน พวกทนาย หรือ นักอาชญวิทยา เค้าไม่ได้รู้ทุกเรื่อง เวลาเราจะเลือกฟัง หรือ
จะเชื่ออะไร จงดูลักษณะความเชี่ยวชาญที่แตกต่างกันของคนเหล่านั้นด้วยว่าเค้าจะให้ comment ที่แม่นยำจริงไหม
จบป่ะ
ปล. ตัวเลขข้างต้นอาจเปลี่ยนแปลงได้นะ พอดีงบ 2567 ยังไม่เห็น คำนวนเร็วๆตามประสบเกินมาให้เข้าใจกันครับ TGIF
